Investigación Especial
Alberto González Káram
• Permutan cuantiosos valores gubernamentales por 97 mil 778.86 millones de pesos de parte de Secretaría de Hacienda y Crédito Público a través del Banco de México
• Valores gubernamentales denominados en BONOS con participación de inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros, cuya vigencia máxima es hasta julio del 2053
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) a través del Banco de México (BANXICO) como agente financiero, emitió la convocatoria para la permuta y subasta de valores gubernamentales denominados en BONOS, en la que participaron los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros con sobreofertas por 125 mil 112.57 millones de pesos que rebasaron 27 mil 333.71 millones de pesos equivalente a 1.27955 veces los montos descolocados y solicitados de 97 mil 778.86 millones de pesos, cuyo vencimiento máximo se llevará a cabo en julio del 2053.
El primer lugar de la permuta y subasta de valores gubernamentales la obtuvieron los BONOS 10 A con sobreoferta de 2.08484 veces y plazo de vencimiento en mayo del 2031; en el segundo lugar los BONOS 30 A con sobreoferta de 1.68029 veces y plazo de vencimiento en noviembre del 2047; el tercer lugar los BONOS 10 A con sobreoferta de 1.25993 veces y plazo de vencimiento en mayo del 2033; y el cuarto lugar los BONOS 30 A con sobreoferta de 1.13006 veces y plazo de vencimiento en julio del 2053.
En el quinto lugar los BONOS 7 A con sobreoferta de 1.09505 veces y plazo de vencimiento en mayo del 2029; el sexto lugar los BONOS 20 A con sobreoferta de 1.0 veces y plazo de vencimiento en noviembre del 2036; y el séptimo lugar los BONOS 20 A con sobreoferta de 1.0 veces y plazo de vencimiento en noviembre del 2038.
El resultado de la exitosa permuta y subasta demuestra y comprueba una amplia confianza de los inversionistas bursátiles en México, siendo producto del positivo entorno económico, monetario, fiscal, financiero y comercio internacional registrado en la actual administración pública federal.
Las colocaciones en el mercado primario de los valores gubernamentales denominados en BONOS, se realizaron mediante subasta celebrada en el presente mes de diciembre, en la cual los postores nacionales y extranjeros ofrecieron montos máximos para su posterior asignación, cuyos principales participantes fueron las instituciones de crédito, casas de bolsa, sociedades de inversión y sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro.
Es importante destacar que por primera vez en 44 años se lograron obtener los máximos resultados exitosos y se convertirán en la principal fuente de financiamiento gubernamental de la actual administración federal para el desarrollo del mercado de dinero mexicano en el período 2022-2024.
Los títulos bursátiles pertenecen a la familia de los bonos que se comercializan a una tasa de descuento por debajo de su valor nominal, sin devengar intereses en el transcurso de su plazo de colocación y liquidan su valor nominal en la fecha de vencimiento en julio del 2053.
Son los actuales tenedores quienes podrán permutar y colocar los títulos gubernamentales en el mercado secundario a partir de la segunda decena de diciembre del 2022, mediante operaciones de compra-venta en directo y reporto, préstamo de valores y utilizar como activo subyacente en los mercados de instrumentos bursátiles derivados a futuros y opciones.
Las compra-ventas en directo de estos títulos se pueden realizar ya sea cotizando su precio, tasa de descuento o tasa de rendimiento, cuya convención actual del mercado es cotizarlos a través de su tasa de rendimiento mediante la utilización de la metodología para calcular el precio y convertir una tasa de rendimiento a una tasa de descuento y viceversa.
La permuta y subasta de valores gubernamentales se llevará a cabo con los fundamentos teóricos de los ganadores del Premio Nobel de Economía 2020: Paul Milgrom y Robert Wilson de la Universidad de Stanford, en reconocimiento por sus aportaciones y contribuciones a la ciencia económica e inventar nuevos formatos de subasta en beneficio de vendedores, compradores y contribuyentes de todo el mundo.
Paul Milgrom formuló una teoría general sobre las subastas que muestran la generación de precios más altos cuando los compradores obtienen información sobre los valores estimados de unos y otros durante la subasta.
Robert Wilson logró demostrar que los participantes racionales en una subasta tienden a hacer una oferta inferior a la situación óptima por miedo a pagar en exceso, siendo maestro en la Universidad de Stanford de Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom.
Alvin E. Roth ganador del Premio Nobel de Economía 2012, en reconocimiento a sus aportaciones y contribuciones en el diseño de mercados en función de la teoría de asignaciones estables entre oferta y demanda.
Bengt R. Holmström ganador del Premio Nobel de Economía 2016, por sus contribuciones a la teoría de contratos al demostrar y comprobar el comportamiento de una de las partes contractuales no puede ser observado por la otra. En particular, analizó cómo el pago especificado en un contrato tendría que depender de resultados observables que sean informativos sobre el comportamiento.
La exitosa permuta y subasta de valores gubernamentales y alta confianza de los inversionistas bursátiles en la actual administración pública federal, particularmente en los próximos 11 mil 192 días calendario con vencimiento en julio del 2053, será resultante de la comprobación correcta, adecuada y oportuna de la aplicación de las aportaciones de Robert Wilson, Premio Nobel de Economía 2020, Doctor Honoris Causa en Economía de la Escuela Noruega de Economía y Administración Empresarial, ampliamente conocido por sus investigaciones sobre el diseño de los mercados y organización industrial de la economía, siendo experto en la teoría del juego y sus aplicaciones, colaborador importante para el diseño de subastas y estrategias de licitación competitiva, siendo profesor en la Universidad de Stanford de los siguientes tres Premios Nobel de Economía: Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom.
El demostrar la amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales y extranjeros en la actual administración pública federal por los resultados obtenidos en la más exitosa permuta y subasta, a través del Sistema de Regulación Monetaria, se llevó a cabo por el Economista Rogelio Ramírez de la O, siendo el primer Secretario de Hacienda y Crédito Público egresado de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM) en el presente milenio.
La estabilidad de las finanzas públicas y del sistema financiero para generar condiciones favorables en la reactivación económica y social se realiza sin aumentar ni crear nuevos impuestos, cero endeudamientos externos, incremento de la base de contribuyentes de abajo hacia arriba, reducción de gastos innecesarios, minimización de los precios de los bienes públicos, cuantiosos ingresos federales adicionales, crecientes ahorros por estricta austeridad del gobierno federal, subastas exitosas, creciente superávit y pago anticipado de la deuda externa que permitieron fortalecer la cooperación e identificar acciones para lograr una mayor inclusión financiera.
Los resultados alcanzados permitieron el reconocimiento de México al recibir el Premio de Liability Management Deal of the Year, Mérito Aduanero a la Agencia Nacional de Aduanas de México (ANAM) por parte de la Organización Mundial de Aduanas (OMA), Premio Bono Nicho de Mercado otorgado por la International Financing Review, calificación para la deuda soberana de México por las agencias Kroll Bond Rating Agency (KBRA), DBRS Morningstar y Fitch Ratings, otorgamiento a dos mexicanos con nombramientos de Directores Globales del Banco Mundial (BM), y ubicar a México en la Séptima Potencia Mundial en valor económico de exportaciones por la Organización Mundial de Comercio (OMC) superando a Italia, Bélgica, Singapur, Francia, Hong Kong, Canadá, China Taipéi, Reino Unido, Suiza, India, España, Australia, Brasil y Vietnam.
